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但这未必与货币政策趋松划上“等号”。就内部而言，尽管一季度7天期银行间质押式回购加权利率有所下降，但它与7天逆回购利率的利差依然保持在90个基点左右，同比上涨逾60个基点，若央行未能持续采取偏紧的货币政策，一旦银根放松就容易触发新的非理性融资套利行为，对宏观杠杆率持续稳定构成相应冲击。

首先，我们来看家用空调产业自身的状态。2019冷年结束后，根据多方测算，行业的渠道库存已经超过5000万台，甚至有业界数据极端估算会超过5500万台。而即使中国家用空调市场零售量不下滑，这一总量也仅为5600万台——几年前经历的一幕再次上演：渠道库存已经足够零售市场消化一整年！换言之，按总量计算，即使这一年空调企业都不生产，也可以满足目前的零售需求。而在上一次出现这个状况的时候，最终旺季的那一场高温天气解救了众生，也就是从那年开始，家用空调行业开始再次高歌猛进直至巅峰。但这一次，高温天气还有刺激作用吗？

众所周知，一般空调的最低温度为16℃、最高为30℃。16℃的最低温度是为了迅速降温，而不是让你长期呆在16℃的空调房。夏季使用空调，温度设置在25℃-27℃之间人体感觉比较好。需要注意的是，室内外温差不易太大，最好控制在10℃以内。Top 3：空调夏天开制冷好还是除湿好？

融化市场的冰山：放松管制，打破垄断。民企行业准入受限。以往由于垄断和管制的存在，在不少行业中民企准入受限，不公平待遇制约其利润率提升。从18年A股上市公司看，民企在各服务业中数量占比普遍偏低，基建、教育占比不足30%，而民企数量占比较高的主要是制造业、科学技术服务业和信息服务业。而从17年固定资产投资看，基建、教育、建筑等行业国资也都普遍高于民资，文体娱乐、信息服务基本持平。秉持竞争中性，放松行业管制。去年10月，央行行长易纲在G30国际银行研讨会上提及以“竞争中性”原则对待国企，迈出了优化民企营商环境的重要一步。而今年《政府工作报告》不仅在“激发市场主体活力”部分强调要“缩减市场准入负面清单、推动‘非禁即入’、加快清理妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法”；更在“深化重点领域改革”部分强调要“深化电力、油气、铁路等领域改革，自然垄断行业要根据不同行业特点实行网运分开，将竞争性业务全面推向市场”。我们预期，公用事业和服务业领域的简政放权、放松管制有望带来“供给需求双重增量”。

[6] Bodie， Merton and Samuelson “Labor Supply Flexibility and Portfolio Choice in a Life CycleModel．” Journal of Economic Dynamics and Control， Vol． 16， No． 3-4（1992）， pp.427-449．

原版Hard ROC承认两岸实力不均衡的现实，强调非对称反制，但实际上还是很对称的。Hard ROC由“爱国者”（尤其是PAC3）防空导弹打造反导网，由F-16打造空中防线，在海上则由“基德”级驱逐舰、“佩里”级护卫舰、“光华6”级导弹艇和谈论已久的潜艇打造海上防线，由AH-64D“阿帕奇”武直和拟议中的M1A2“艾布拉姆斯”主战坦克打造水际滩头防线，武装对抗解放军的登陆大军。